强翎策略指数持续“降温”! 寒冬未结束要“等待”, 还有哪些投资机会?

2026 年，盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点。预计上市公司基本面延续改善态势，中国经济转型的深化与新兴产业的持续发展将成为盈利增长的关键驱动力，PPI 降幅收窄也有望带动企业利润率水平进一步回升。同时，关注美国中期选举、地缘风险、国内经济修复节奏等因素的阶段性扰动。2026 年，A 股市场有望呈现出向上动能。

主力净流入行业板块前五：半导体，汽车零部件，新能源车零部件，家电，白色家电；主力净流入概念板块前五：国产芯片，DRAM（内存），人形机器人，机器人，大基金概念；主力净流入个股前十：三花智控、江波龙、长电科技、通富微电、XD工业富、金风科技、佰维存储、阳光电源、香农芯创、三安光电

自2020年以来，全球火箭发射次数连续三年创下新高，全球航天活动显著增加，呈现出前所未有的活跃态势。在通信卫星领域，我国低轨卫星的建设相对滞后于高轨高通量卫星。天通一号卫星是我国成熟的GEO卫星星座，已被各行业广泛应用。2024年，我国两大巨型星座（GW及G60）正式组网开启，标志着星座部署将进入常态化发射的新时代。

预计2026年起，我国将正式进入卫星互联网高频组网阶段，伴随国内卫星互联网建设需求逐步推进，行业整体规模增速有望在未来几年快速提升，建议优先关注产业上游卫星制造与火箭发射端。重点关注国内各低轨卫星星座的正式建设、批量组网的时间节点，或将为卫星互联网产业链相关企业业绩逐步兑现分水岭。

2025年是服务器液冷的“爆发元年”，新方案迭代利好国产厂商。市场预期GB300机柜第四季度大量出货，当前处于液冷零部件上量的关键时间节点。此前，GB200服务器液零部件厂商主要集中在台系AVC、Coolermaster、Delta等企业，GB300大陆厂商送样参与度大幅提升。同时部分台企将目光瞄准大陆厂商，液冷零部件厂商积极送样，利好国产液冷产业链。

预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰。需求端政策影响会持续减弱，消费场景在大幅压制的基础上会迎来稳步修复，同时促进消费政策的深化有望驱动需求提升，在今年低基数下同比有望转正，预计上半年开始行业开始迎来梯次修复。供给端以创新拓展增量为主线，中金公司预计库存隐患基本解除，其中以用户需求为出发点的创新预计进一步增加，更多企业会拥抱即时零售等线上渠道。

上证指数出现了不管是高开还是低开，一定会低走的情况，如果炒作卷土重来，可能招致更严厉的政策打压，但是政策目的是给市场降温，抑制非理性因素对盘面造成不利影响，建议耐心等待指数调整结束。就A股而言，当前AI 板块行情的发展阶段，大致对应美股2023-2024 年资金从硬件向应用扩散的时期，硬件基础设施行情已充分演绎，设备材料环节正在发酵，应用层面刚刚起步。这或意味着，AI 行情远未进入尾声。

创业板指数跌幅相对较小，然而市场永远是“怕涨看跌”的态势，哪怕连续涨100天，只要有一点风吹草动都会撤退跑路，因为投资者的习惯是很难改变的，这也是30多年来的个股习性，所以A股市场向来都是“上涨难、下跌易”。建设强大国内市场背景下的扩内需主线：强大国内市场是中国式现代化的战略依托。在外需或承压的背景下，内需对于支撑经济的重要性将更加凸显，建议关注受益于内需战略的食品饮料、汽车、家电、农林牧渔、医药生物等板块。

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